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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：3月PMI继续站上荣枯线，整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，上证50大涨，沪指创下9个月新高，海内外综合环境继续改善下，市场向好的趋势依旧。不过，经济复苏总体不强以及交易拥堵的TMT板块分化下，要谨防市场高位波动的加大。建议投资者逢高减持为主，于观望中等待市场新的方向选择。

今日，沪深两市小幅低开，开盘后震荡上行，TMT板块大幅分化下，石油石化以及金融板块大涨拉升下，沪指一路走强，不仅迎来近期上行新高，还创下去年7月以来的新高。午后，沪指继续走高，深成指也小幅上行，但力度有所减弱。盘面上，石油石化大涨领衔，家用电器以及非银金融、煤炭以及银行等板块紧随其后，而传媒领跌，计算机、通信、美容护理以及电子等板块走低。

最近市场的走强以及今日的拉升，可以说是海内外共同因素的刺激。一方面，海外美国通胀担忧有所缓解，尤其是CPI回落、PPI下降下，短期增强了这种预期，对市场带来提振；另一方面，国内政策持续发力，产业政策不断，刺激相关板块持续发酵。除此之外，国内经济数据持续向好，比如社融超预期，出口数据也超预期，强化了经济复苏的预期，对市场带来信心提振。在国内外双重因素提振下，市场风险偏好提升，两市成交持续过万亿，交投热情活跃。

也正是市场风险偏好的提升，在TMT板块大涨之后，随着上证50指数的大涨，沪指也迎来的阶段的新高。不过，在指数创9个月新高之际，市场仍有些许掣肘，或不利于指数整体的纵深。首先，国内经济复苏整体依旧偏弱。目前去看，国内经济复苏态势良好，但从3月CPI看，目前的复苏还相对较弱，对市场整体的提振力度或衰减；其次，修复行情尾声之际，市场主线缺失，更多的还是政策以及消息面提振下部分题材持续活跃，而多数板块表现疲软；第三，技术角度，指数阶段新高之后，MACD等指标迎来顶背驰，如果不能快速修复，那么对指数也或有抑制。

因此，指数整体向好是国内外多重因素刺激的，但指数新高之后能否迎来新的行情，我们认为还需进一步观望。毕竟，经济复苏还不强，而经历去年11月以来的修复性行情之后，兑现行情也或逐步展开。在新的基本面驱动仍需孕育以及蓄势之际，指数或仍有反复。

当然，目前市场情绪高涨以及多方提振之下，结构性行情还将延续，TMT板块分化之下，可重点关注资金可能的心倾向。比如TMT板块内部的分化下，半导体板块需求提振的良机。而经济持续复苏之下，预期提升对于消费板块的提振以及阶段的底部抬升机会。最后，财报季的当下，对于业绩超预期的品种，仍可积极博弈。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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